其興也勃焉，其衰也忽焉。用這句話形容我們的一些互聯網新勢力企業是準確的。縱觀它們的發展史，其興多表現為一飛衝天，其衰也是跳崖式崩塌，引發這一切的則是創始人、產業拓展路徑和資本運作。這是互聯網新勢力企業興衰的三枚“硬核”。這些曾經輝煌的互聯網文化企業，雖然今天折戟了，但我們依然對他們早期的創新創業精神表示敬意。反思是為了更好的進步。
一個不爭的事實是，互聯網新勢力企業的發展與其創始人的行事作風緊密相連。在其上市初期，還能緊守創業初心，踏實做人，踏實做事，但在成功上市之後，財富急劇膨脹，創業初心開始轉變為版圖擴張“野心”，然後開始借助資本杠杠謀求利益最大化，最後演變為對資本槓桿的高度依賴，一俟資本鏈條的任一環節出現問題，就會將企業帶至崩潰邊緣。
對於互聯網新勢力企業使用資本槓桿，我們可以套用這句話：資本杠杠就是鴉片，劑量合適能治病強身，過量吞服輕則傷身，重則要命。大家可以看看，無論是互聯網新勢力企業還是傳統企業，過度依賴資本槓桿的後果都是一致的，那就是把公司帶向深淵。
對於互聯網新勢力企業的業務拓展、產業鏈的延伸，基本的原則有兩條：一條是做強主業，向上下游穩健拓展；另一條則是守正出奇，也就是在不忽略主業的基礎上，瞄準新興領域的創業風口，迅速搶佔市場先機。實踐已經證明，那種妄圖搞產業大跨越的想法，絕大多數的結果都是會碰壁的，僥倖成功者寥寥無幾。
對互聯網新勢力的興衰進行反思是必要的，對這些創業者初期的前沿探索也要給予足夠的尊重。因為我們的資本市場後續還會容納更多的互聯網新勢力企業。對它們的反思，是產業轉型升級的需要，是資本市場健康穩定發展的需要，也是保護投資者合法權益的需要。
在樂視、愷英和暴風等一系列互聯網新勢力所爆發的事件中，投資者是被傷害最深的，且無處訴苦，只能“打掉牙和血吞”，其次則是資本市場的穩健運行遭到了破壞，影響了一批公司。
互聯網新勢力為什麼會出現這樣的狀況呢？究其根源是公司治理存在嚴重問題，無論是對創始人的權力的制約，還是在公司業務發展、資本運作方面都存在明顯的短板。
現在，提高上市公司質量已經成為監管層最重要的工作之一，這一點也在市場參與各方形成了共識。“互聯網‘折戟之鷹’回頭看”這組報道就是從一個側面來呼應提高上市公司質量這項工作，旨在讓互聯網新勢力企業戒驕戒躁，成為資本市場的一股清泉。
（文章來源：證券日報）
(責任編輯：DF380)
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